光大期货软商品类日报7.22

老题材反抽

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　　白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　白糖：消息方面，2026年6月，我国乳制品产量264.5万吨，同比增长4.5%；1-6月，乳制品产量1518.4万吨，同比增长5.8%。2026年6月，我国饮料产量1745万吨，同比下降3.2%；1-6月，饮料产量9027.3万吨，同比下降0.5%。现货报价方面，广西制糖集团报价区间5170~5270元/吨，部分下调 10~20 元 / 吨；云南制糖集团报价4980~5040元/吨，部分下调10 元/吨；加工糖厂主流报价区间为5500~6050元/吨，部分下调10元/吨。原糖方面市场仍高度关注巴西压榨进度，期价暂无明显方向，仍延续窄幅横盘。国内短期供应过剩问题依然压制市场，预计期价总体仍偏弱运行。但远期天气升水、政策提振的想象空间仍存。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

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　　周二，ICE美棉上涨1.86%，报收80.39美分/磅，郑棉主力合约环比持平，报收15965元/吨，主力合约持仓环比下降5676手至42.26万手，棉花3128B现货价格指数17260元/吨，较前一日上涨20元/吨。国际市场方面，近期市场扰动因素主要还是集中在宏观和天气两方面，美伊冲突反复，原油价格仍有较大波动。天气方面，近期受干旱影响美棉面积占比环比下降，但同比仍然偏高，预计后续天气炒作仍将陆续出现，美棉期价以宽幅震荡格局对待。国内市场方面，当下市场关注重心在储备棉销售情况，抛储初期市场竞拍火热，对于棉价有一定支撑，短期郑棉调整空间相对有限。中长期来看，储备棉销售一定会补充棉花供应，2026/27年度棉花供需偏紧的预期已经相对充分的反应在当前棉价中，后市基本面对棉价上行的驱动力度究竟如何值得思考。综合来看，短期郑棉以震荡格局对待，中长期棉价上方高度受到抑制。

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