配资平台是否延迟成交词元经济顶层设计落地，万兴科技等AIGC应用层商业化迎政策东风|服务器|aigc|token

元股证券:ygzq.hk配资平台是否延迟成交

近日，国家数据局局长刘烈宏在2026中国国际大数据产业博览会上明确表示，要围绕国民经济重大场景，研究探索词元增值订阅、按效付费等商业模式。数据标注，相当于给原始数据打标签，标注好的数据可用来训练人工智能。国家数据局将在32个城市布局新一批数据标注先行先试区，深入工业制造、医疗健康、交通运输等领域，破解数据标注产业发展瓶颈。

这一政策信号的分量在于，它标志着词元（Token）经济正式从行业自发探索上升为国家层面的制度化推进。长期以来，国内AI数据服务缺乏统一计价标准，行业普遍采用一次性项目定制收费模式，存在定价混乱、价值与收益不匹配、复购率低等痛点。而此次提出的"词元增值订阅+按效付费"模式，以大模型最小处理单位"词元"作为量化结算依据，根据AI模型训练、推理的实际效果与调用量计费，实现数据价值与商业收益的精准挂钩，将一次性收入转化为持续性、规模化订阅收入，彻底重构AI数据行业的商业模式。

从产业传导链条来看，词元经济的顶层设计落地，最直接利好的并非上游算力或模型厂商，而是已经完成Token商业化闭环验证的应用层企业——它们手握真实用户场景和付费转化路径，是词元从“计量单位”走向“价值载体”的关键枢纽。

万兴科技率先跑通"订阅+Token消费"闭环

在A股AIGC应用层上市公司中，万兴科技（300624.SZ）的商业化路径与国家数据局此次提出的词元经济方向高度契合。万兴科技旗下AI驱动的一站式精品影视内容创作平台万兴剧厂（reelmate.cn），正是采用AI积分按量计费、Token消耗驱动的商业化模式——用户根据实际创作需求购买和消耗Token，按使用量付费。这一模式本质上就是"词元增值订阅"在内容创作领域的先行实践。

商业化数据已在快速验证这一逻辑。2026年公司半年报显示，万兴剧厂自3月正式上线以来收入快速放量，3月至6月产品收入月度复合增长率超100%，客户复购率超85%。在Token消耗层面，2026年上半年公司AI服务器调用量超9亿次，同比增长超80%；6月日均Token消耗量超千亿，Token商业闭环加速形成。公司整体商业模式已从传统订阅制向"订阅+Token消费"双轮驱动拓展。

值得关注的是，万兴科技在大模型策略上坚持“双模驱动”——一方面持续投入自研万兴天幕大模型，在应用场景实现效果与成本的最优平衡；另一方面开放引入可灵、Seedance、Vidu等优质第三方通用大模型，通过AI云平台实现统一管理、调度与快速适配。这一策略使万兴剧厂能够以更低成本、更高灵活度响应不同创作场景的差异化需求，也为"按效付费"模式提供了技术底座——自研模型侧重垂直场景深度优化，接入第三方模型为应用侧多元场景创作需求提供更加灵活、高效的技术支撑，二者协同使Token消耗效率持续优化。

从更宏观的视角看，国家数据局在32个城市布局数据标注先行先试、全国智算总规模达245万PFLOPS（FP16）等基础设施层面的推进，将进一步降低AI应用层企业的推理成本和数据处理门槛。伴随“词元经济”从政策蓝图步入规模化落地阶段，那些已完成Token商业模型闭环验证、手握真实付费用户且具备稳健增长曲线的应用层企业，其商业化兑现速度有望迎来系统性抬升，市场对其预期或将迎来重估。

从一次性收费到持续性订阅，估值逻辑或将面临重塑

北京配资炒股

业内分析认为，词元增值订阅与按效付费模式的推广，对AIGC应用层企业的估值逻辑将产生深远影响。过去，AI软件企业普遍面临“一次性项目制收入难以持续”的困境，定价混乱、客户复购率低制约了盈利稳定性与估值空间。而词元经济的核心变革在于，将AI服务的价值锚点从“工具使用权”转向“使用工具的消耗量”——用户每一次AI创作行为都产生Token消耗，形成可量化、可预测、可持续的收入流。这意味着头部应用层企业的收入结构将从波动性较强的一次性项目收入，转向稳定性更强的持续性订阅收入，盈利可预测性和估值天花板都将被实质性打开。

万兴科技的实践已经初步验证了这一路径。2026年上半年，万兴喵影AI积分销售同比增长超50%，万兴优转、万兴PDF的AI积分收入均同比增长超80%，Media.io销售收入同比增长超80%，多产品、多场景的Token付费转化正在全面加速。