同壁财经讯次新股，苏州鼎佳精密科技股份有限公司（证券简称：鼎佳精密，证券代码：920005）于2026年8月21日披露《投资者关系活动记录表》公告。8月19日，公司通过线上调研形式，接待了华源证券、交银施罗德基金、银河基金、创金合信基金、国泰海通证券、长江证券、开源证券等近20家机构投资者的集中调研。公司董事会秘书李水兵出席交流，就2026年上半年经营情况、MIM业务进展、募投项目进度、AIPC产业机遇及泰国项目推进等市场核心关切逐一作答。
元股证券:ygzq.hk据同壁财经了解，鼎佳精密深耕计算机、通信和其他电子设备制造业，是专注于消费电子功能性产品和防护性产品的高新技术企业，产品涵盖电磁屏蔽类、粘贴组装类、绝缘精密类、纸质类、EPE类及MIM等核心品类，广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、一体电脑、服务器、显示器、AR/VR、智能游戏机等消费电子产品。公司直接客户包括仁宝电脑、巨腾国际、神基股份、立讯精密、和硕科技、英力股份、台达电子等制造服务商与组件生产商，产品最终应用于戴尔、惠普、联想、华硕、索尼、技嘉等全球知名消费电子品牌。
财务数据显示，2026年上半年，公司实现营业收入2.54亿元，同比增长17.93%；归属于上市公司股东的净利润2893.57万元，同比下降23.96%；扣非净利润2661.56万元，同比下降29.02%；基本每股收益0.35元。
增收不增利——这是本次调研中机构投资者追问最集中的话题。据调研记录，公司方面将利润下滑归因于三重因素：其一，财务费用同比增加252.71%，主要系人民币升值产生较大金额汇兑净损失所致——公司外销收入占比近四成、且以美元结算为主，汇率波动对财务费用影响较大；其二，管理费用同比增加45.28%，主要系业务扩张扩充管理团队、上调薪酬及厂区修缮等费用增加；其三，信用减值损失同比增加2851.95%、资产减值损失同比增加155.53%，主要系收入增长带动应收账款和存货备货规模上升、相应计提增加。综合来看，汇兑损失是最大变量——财务费用由上年的净收益330.47万元转为净支出504.67万元，仅此一项即影响利润约835万元。
不过，从单季度数据看，利润端正在筑底企稳。公司第二季度实现营业收入1.40亿元，同比增长21.10%，环比增长21.99%；归母净利润1593.81万元，同比下降10.24%，环比增长22.62%。归母净利率一季度为11.36%、二季度为11.42%，与上年同期的差距由8.91个百分点收窄至3.98个百分点。公司方面表示，本期利润下降主要源于人民币升值等非经营性因素，二季度起已明显缓解，公司主业经营和盈利能力保持稳健，并已建立外汇套期保值业务管理制度和定期结售汇操作方案，通过经营性手段对冲汇率波动影响。
产品结构方面，两大产品线均实现增长。功能性产品实现收入1.70亿元，同比增长11.75%，毛利率提升0.64个百分点至34.81%。防护性产品表现尤为亮眼，收入达8239.89万元，同比大幅增长36.54%，成为驱动营收增长的重要引擎。公司方面解释，防护性产品收入激增主要得益于昆山鼎佳、广东鼎佳、马鞍山鼎佳及越南鼎佳相关产品交付规模的大幅提升，全球化产能布局效应正在加速释放。分区域看，内销市场表现强劲，收入1.56亿元，同比增长40.82%，毛利率提升7.09个百分点至25.43%；外销收入9844.55万元，受全球贸易环境及汇率波动影响同比小幅下降6.18%，但毛利率仍保持在35.54%的较高水平。
MIM（金属粉末注射成型）业务是本次调研中机构关注度最高的增长点。公司MIM产品均由控股子公司昆山飞博特电子科技有限公司生产，产品主要应用于消费电子精密机构件，是传统机加工领域的延伸与互补。飞博特2026年上半年实现营业收入2126.78万元、净利润579.66万元。净利润已达2025年全年（636.50万元）的91.1%，收入达2025年全年（2832.11万元）的75.1%，增长延续性良好。公司方面表示，增长驱动主要来自两方面：一是MIM精密结构件业务经营效益逐步释放，公司凭借密炼配方与工艺技术优势成功开发新客户实现增量突破，同时深挖存量客户需求、高毛利产品份额显著提升；二是报告期内飞博特正开展产能扩充，为后续需求增长做准备。业内人士指出，随着MIM技术在消费电子、汽车零件、生物医疗、具身智能等领域的应用场景不断拓展，飞博特有望成为公司重要的利润增长极。
AIPC产业机遇是本次调研的另一重要议题。公司方面表示，公司产品主要应用于笔记本电脑等消费电子终端，AIPC作为笔记本电脑行业的重要发展方向，公司将积极把握AIPC等新兴终端的放量机遇。公司电磁屏蔽、粘贴组装、绝缘精密等功能性产品及防护性产品属于笔记本电脑整机生产的通用功能性部件，可广泛应用于包括AIPC在内的各类笔记本电脑产品。从行业趋势看，根据高盛预测数据，2026年全球AIPC出货量预计达1.5亿台，同比增长39%，占全部PC的59%；2027年渗透率预计达72%，2028年达82%。公司作为上游功能件与防护件供应商有望受益，但具体影响程度存在不确定性。
10倍杠杆平台募投项目方面，公司募集资金净额2.29亿元，截至2026年6月30日累计投入募投项目968.20万元，投入进度相对较缓。公司方面表示，主要系募投项目用地相关事项的办理周期所致。公司已于2026年4月24日披露公告，在不改变实施主体、实施地点、投资总额的前提下对实施方式和内部投资结构进行优化，以适配项目实际推进需要。后续公司将有序推进募投项目建设。
海外布局方面，泰国项目是本次调研中机构关注的战略议题。公司于2025年2月审议通过了在泰国设立全资子公司的议案，但由于后续推进过程中项目落地进度不及预期，经对多套跨境投资架构进行实操层面的对比研判，公司决定调整投资路径：先在新加坡设立全资子公司TOPBEST PRECISION PTE.LTD.作为海外投资平台，再由其作为投资主体在泰国设立全资孙公司鼎佳电子科技（泰国）有限公司。投资整体规模由原不超过200万美元调整为不超过300万美元。该安排主要依托新加坡的东盟区域枢纽定位支撑业务布局，更好服务公司海外业务整体发展规划，也有利于统筹管理东南亚区域的后续投资。该事项已于2026年8月17日经公司董事会审议通过，无需提交股东会审议。目前项目处于境内外相关主管部门的备案或审批阶段，后续将按程序推进泰国孙公司设立登记及厂房、设备等建设准备工作，尚需通过国内有关政府部门及新加坡、泰国有关部门的备案或审批，存在一定不确定性。
综合来看，鼎佳精密上半年的“增收不增利”更多体现为汇率波动等非经营性因素导致的短期扰动，而非主业经营恶化——两大产品线收入均实现增长，防护性产品以36.54%的增速成为营收新引擎，MIM业务净利润已达去年全年的91%，内销市场毛利率大幅提升7.09个百分点。随着公司外汇套期保值机制的建立与完善、AIPC渗透率持续提升带来的需求增量、泰国产能布局的逐步落地以及MIM业务产能扩充的推进，公司有望在穿越短期波动后迎来业绩修复窗口。
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