2025年拉升前盘口特征，苏美达(600710)旗下船舶制造板块盈利表现亮眼，利润增速大幅跑赢营收增速；蓝科高新(601798)也实现扭亏为盈，成为公司新的业绩增长点。5月26日在投资者交流活动中，公司管理层对相关问题作出详细回应。
近三年，苏美达造船板块营收持续攀升，2023年至2025年分别达33亿元、55亿元、61亿元，增长势头迅猛。对于利润增速远超营收的核心原因，苏美达董秘张信拆解为三大关键因素：交付数量增长、船价稳步走高以及供应链整合能力突出。
交船数量方面，2023年公司交付19艘船，其中包含4艘前期承接的低价内贸船；2024年在无大规模固定资产投入的情况下，通过提升生产效率、恢复一号船台使用，交付量增至25艘；2025年在此基础上再增2艘，全年交船27艘，规模效应持续释放。
船价结构优化带来直接利润贡献。2024年、2025年交付船舶均为高附加值外贸船，相较于此前内贸船，船价显著提升，直接增厚利润空间。同时，公司依托强大的供应链管理能力，与核心船板供应商建立长期合作关系，有效管控钢材等核心原材料成本，进一步提升盈利水平。
元股证券:ygzq.hk面向未来，苏美达造船板块明确四大战略方向，筑牢长期增长根基。一是坚持产品结构高端化，已实现散货船、集装箱船、油轮三大主流船型全覆盖，后续将做强皇冠633.0散货船拳头产品，做大支线集装箱船、MR成品油轮等高附加值船型，摆脱单一船型依赖。二是推进绿色智能转型，重点研发甲醇双燃料、节能低碳船型，契合全球航运环保新规，打造核心竞争力。三是深化精益化运营，强化汇率、船板、船位、租约四大头寸统筹管理，优化生产节拍，提升交付效率。四是坚持造船+航运双轮驱动，深耕全球优质客户，截至2025年末在手订单85艘，2026年一季度新签20艘，生产排期覆盖至2030年上半年，订单饱满保障业绩确定性。
值得注意的是，2026年一季度苏美达将蓝科高新纳入麾下，这家连续数年经营性亏损的企业扭亏为盈。2025年蓝科高新实现营收9.92亿元，同比增长46.93%；归母净利润4863.77万元，同比扭亏。2026年一季度，蓝科高新营收为1.18亿元，归母净利为0.12亿元。
蓝科高新董秘王发亮表示，业绩反转源于三重驱动：产品结构优化、海外业务增长与内部精益管理。产品端，高毛利产品占比大幅提升，熔盐储罐销售额显著增长，成为拉升毛利率的核心动力；海外端，2025年海外收入同比增长70%，且海外项目毛利率显著高于国内；内部管理上，生产效率大幅改善，2025年制造端产品完工量同比增长93%。
展望未来，蓝科高新定位是成为拥有核心设备制造能力的能源化工装备整体解决方案服务商，实现从单一设备制造向“技术+装备+服务”一体化模式跨越。具体将从三方面发力：巩固石油石化装备基本盘，迭代大型板壳式换热器等优势产品；培育新能源装备增长极，深耕光热发电熔盐储罐、LNG气化器、碳捕集等赛道；拓展煤化工、精细化工等高附加值领域，布局未来产业。
此外，苏美达2025年度利润分配方案已获股东会批准，将分红5.42亿元。公司承诺，在公司稳健经营基础上拉升前盘口特征，每年将拿出不少于归母净利润的40%进行分红。
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